綦建虹离职、传成龙出走，文投控股下一步该怎么走？

文投控股再遇“糟心事”。

9月4日，文投控股发布公告称，其第二大股东耀莱文化所持有公司28221.2万股无限售流通股被轮候冻结，及2108.68万股限售流通股被冻结，冻结期限均长达3年，其中2108.68万股冻结期限从2018年8月28日起至2021年8月27日止。以上涉及总计30329.88万股，则为公告日内耀莱文化所持有文投控股股份，比例占到16.35%，目前这些股票已被司法冻结或轮候冻结。

耀莱文化此次风波，主要是因为其与原告杭州励马科学器材有限公司的民间借贷纠纷案，杭州市中级人民法院目前已做出民事裁定，案件发生法律效力。而文投控股报告称，根据耀莱文化发来相关说明，其尚未收到人民法院送达的起诉书、立案通知等诉讼文件，耀莱文化也在与原告方积极联系协商，争取通过和解方式解决案件争议。

据北京天驰君泰律师事务所董媛媛律师向《首席娱乐官》分析，“耀莱文化被冻结股权一旦被司法拍卖会导致文投控股股权结构发生变化，有可能会形成大股东一家独大的局面，如果耀莱文化是与大股东存在一致行动协议从而控制公司的，则会导致丧失控制权。”

而这次民贷纠纷也说明，耀莱文化资金压力大且存在一定问题，如果耀莱文化融资过程中有上市公司文投控股对其关联担保，则会对文投控股产生不利影响，“一般来说，不会对文投产生直接影响。”董媛媛认为，第二大股东耀莱文化出现问题则会间接影响文投控股的后续经营，但如果债务偿清或者纠纷解决，3年的冻结期限也可以提前解除。

但对文投控股来说，目前担忧的不止这一件事。

业绩“双下滑”，净利润同期跌幅达97.94%

文投控股在上半年的业绩单并不好看，业绩呈现“双下滑”。

据公司发布2018年半年报数据显示，其上半年营业收入为8.36亿元，去年同期则为12.77亿元，同期下降34.54%；净利润为720.39万元，较去年同期3.50亿元跌幅达97.94%。同时，在营业利润上，文投控股上半年为1066.28万元，同比下降超过50%。

对于业绩严重下滑现象，文投控股表示主要在于：

1、影视项目进程周期。截止报告期内，其主投主控的电影项目及主要参投的电视项目均尚处于投拍或制作开发期，部分影视剧正于暑期档热映未下线，截止上半年，还有相关影视剧项目收入尚未确认，去年同期则有主投电影《功夫瑜伽》影视投资制作收入3.79亿元，这也导致2018年上半年营业收入存在较大幅度下滑。

2、新建影城还处于培育期。文投控股在2017年就加大新建影城投入，2017年下半年到2018年上半年，又新开了48家影城，接近公司总体影城数量的50%，且培育期内人工成本、租金、装修设备等投入大，目前上半年盈利情况也未达到预期。

3、财务费用增加。影城运营规模加大、数量增加导致的管理人员职工薪酬费用、办公管理费用、租金水电费等增加。同时，文投控股2017年下半年发行了中期票据5亿元，相应计提应付利息，导致2018年上半年财务费用大幅增加。

目前，文投控股主要经营影视、游戏和产业投资三大板块。

在影视业务上，除了对旗下影城、影视业务管理团队进行调整外，也组建了新的专业化运营团队，还与猫眼电影成立了新的影视发行公司，并在电影、电视剧、网剧等项目储备上有了量的提升。

2018年，文投控股通过主创、制作、出品等方式参与的电影有11部，其中《一出好戏》（13.38亿元）、《快把我哥带走》（3.48亿元）、《精灵旅社3：疯狂假期》、（2.09亿元）、《风语咒》（1.13亿元）均在8月份上映，目前仍在院线上映中，而《一出好戏》、《快把我哥带走》都是低投入高产出作品，动画电影《风语咒》票房明显未达到预期，这些业绩会划分到文投控股下半年业绩中。

9月份陆续上映的《说走就走之不说再见》主演吴谨言因为《延禧攻略》的大热有了一丝热度，不过吴谨言与中国电影报道的采访纠纷也多少失去了一些“好感”；郑伊健、陈小春等古惑仔兄弟主演的《黄金兄弟》，还能有多少观众愿意为这份情怀买单，《新乌龙院》、《爱情公寓》等打着情怀的电影扑街比比皆是；冯小刚监制、姚晨马伊琍主演的《找到你》文艺片属性较强，9月份市场是否能掀起观影热度，还有待观察。

剩下的《神探蒲松龄》、《我的日记》、《许愿神龙》、《中国游记》四部电影均与成龙相关，文投控股能够参与进来也多与第二大股东耀莱相关，而成龙这几年与耀莱合作颇深。

剧集方面，文投控股组建了专业化管理团队，通过参股电视剧公司锁定项目开发权，并与头部电视剧公司合作，在其剧集片单里，有《延禧攻略》这样的爆款，也有《爱国者》、《陪读妈妈》、《誓言》等稳定的项目，此外还有《艳势番之新青年》、《启航》、《秋蝉》、《朝歌》、《皓镧传》等剧集，可以看出文投控股与欢瑞、欢娱等影视公司保持着不错合作。网剧方面相对较少，只有《古剑奇谭二》、《谋爱上瘾》两部。

不过剧集项目稳定，会有视频平台和电视台等的剧集销售收入，但回报不如电影项目高。

此外，文投控股还买断、合作开发了《绣里藏针》、《再生缘我的温柔暴君》等IP项目，但从这两年大IP相继扑街的情况来看，IP项目也有着诸多风险。目前正在开发的项目还有电影《刺青》，改编自雪小禅同名小说，电视剧《大运河》还在剧本审核中。

在宣发上，文投控股组建了耀影发行团队，今年参与宣发影片有《黄金兄弟》、《胖子行动队》、《神探蒲松龄》、《与青春与关的日子》、《风语咒》、《精灵旅社3》、《找到你》等，而《风语咒》的宣传效果并不理想。

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