程章伦：“传承者”的劲头

　　经济观察报 记者 胡中彬

　　和过去很多年一直频频出现在媒体上的诸多投资圈名流们相比，程章伦显得非常低调内敛，不过，这并不影响他成为投资圈里一位新兴的重要人物，今年的成绩单便足以让他底气十足。

　　程章伦和魏臻所带领的华平投资在中国市场的业务从未有今年这般活跃过：至12月下旬，华平投资2017年在中国市场已经投资了15个项目、合计完成了约18亿美元的投资，入局摩拜、蔚来汽车、大搜车、猿辅导、华宝基金、挖财、巴图鲁等知名项目，与此同时，今年还实现了15亿美元的退出。这家全球性的老牌投资机构展现出了从未有过的“劲头”。

　　17年坚守

　　时间回到2016年初，程章伦迎来了属于他的重要时刻。他和老搭档魏臻接替离职的前任，共同成为华平投资中国区的联席总裁。

　　或许当2000年程章伦以一名分析师的身份加入华平投资时，他自己也不曾料到他会在这个机构一干就是17年。彼时，他是华平中国区的5名投资团队成员之一，当他加入华平前，他有在两家外资投行从业的经历，一家是所罗门证券，另一家是德意志银行。

　　而那一年，被很多人铭记的，是互联网泡沫从顶峰到破灭的这一历史性事件。知名互联网人士方兴东曾描述道：“短短一年内，中国互联网就从狂热到剧冷，从热捧到抨击，从掌声到唾骂，从得意到失意，走完了两个极端之间的全部历程。”

　　程章伦与互联网的缘分就是在这个交替的年代结下的，在很多年后，他变成了对中国很多互联网科技公司都异常重要的角色。在担任联席总裁之前，他便一直是负责华平在科技及互联网领域的投资，多个互联网相关项目，如58同城、优信拍、蔚来汽车、猎聘网、锐迪科等，都是由他所主导。

　　17年如一日一直在同一家机构，这在诱惑颇多的投资圈里无疑屈指可数，这也折射出程章伦身上固有的执着和坚持，在他身边人看来，他耐得住性子，看问题有远见，做事不会计较短期的得失，这样的个性也和他一直对外所称的“精于长线”来看项目的投资理念不谋而合。

　　17年的华平投资经历，让他身上烙下了深深的华平印记，对他而言，担任中国区联席总裁职位，他身上也更多体现了“传承”的角色，传承多年来这家投资机构固有的基因。

　　这家投资机构确有独特之处，甚至有时候令人匪夷所思。其中一个例子是，2012年时，神州租车首次赴美上市欲融资1.58亿美元失利后，其后能否引入新的资金支持，曾被市场视为租车业的“神州模式”是否会继续延续的拐点。在神州中止上市后不久，华平决定投资神州租车2亿美元！当时，这笔私募投资的金额超过了神州租车在公开市场的融资规模及估值水平，这令外界颇为意外。

　　不过，之后神州借助资本优势改写国内租车业格局的故事业界已经耳熟能详。在华平入股神州租车两年后，神州租车在香港上市，而此时神州租车已拥有规模达到5.25万辆的庞大车队，超过后面九大租赁公司规模总和。

　　程章伦从他在华平的第一笔投资开始，他便开始深刻理解华平的投资理念，也让他形成了自己特有的投资风格。

　　刚加入华平投资时，他便通过行业研究发现，之前10年投资硅谷最重要的两条利润主线就是半导体和企业软件。在半导体领域，中国内地作为当时前景最为广阔的市场，政策激励的红利开始释放，芯片制造开始成为一种国家战略，在这个大的趋势中，他相信芯片产业中的巨大机遇。看好这个赛道后，程章伦选择了芯片设计行业作为突破口，因为与制造芯片动辄几十亿基本的投入相比，芯片设计的资产非常轻，人均产值非常高，最适合资本介入。

　　但要落实到具体的标的企业上确实困难重重。其中的一个巨大的难题便是，中国内地具有实际芯片设计经验的人实在太少，一直没能物色到合适的人选。“我找了2年的时间都没有找到一个适合投资的企业，也没有适合投资的团队。”但程章伦没有灰心，最终在这样的背景下，华平选择组建一个创业团队，由当时还在从事芯片行业非常有经验的戴保家、魏述然等5人作为创始团队，2004年在上海创建了锐迪科。

　　程章伦在这个项目中投入了大量的心血，也经历了其间的挑战。就在锐迪科创建后不久，芯片设计领域的市场竞争开始变得非常激烈，大量机构都低估了这一行业的门槛。按照程章伦的估计，两年间几乎有超过300家公司进入到了这一行业之中，能在竞争中生存下来，产品策略就变得非常重要。

　　锐迪科最开始的决定是选择一款冷门的产品，做一款通讯芯片，应用在市场并不大的大灵通领域。这款产品虽然冷门，但却有足够的难度可以磨炼技术团队，公司也有比较大的把握可以将产品卖出去。之后锐迪科的芯片设计业务从大灵通顺理成章进入到小灵通领域，形成了技术上的迭代，这样的迭代不断发生，也自然让锐迪科在国内芯片设计领域的竞争中不断发展壮大。

　　在坚守6年之后，2010年，锐迪科终于成功登陆纳斯达克。而再之后以9.07亿美元的价格私有化退市。而对比当初3000万美元的初始投资，这家公司已经翻了30倍。耐得住性子的程章伦不仅帮助华平最终收获到了不菲的回报，也从参与了这个项目最初的创立直至并购，经历了一个企业的完整生命周期，也更深刻理解了“长线投资”的价值。

　　刚劲的一面

　　太极是程章伦的爱好之一。众所周知，中国传统的太极，精妙之处在于刚与柔的并济、收与放的自如，而在外人看来外表温文尔雅的程章伦，也有着“刚劲”的一面。

　　58同城是程章伦主导投资的项目之一。2010年，程章伦与正在洽谈融资的58同城CEO姚劲波会面时，姚劲波已与另一家机构谈了两个多月，而不想再多耗费时间精力的姚劲波给有意投资的程章伦开出了一个非常直接的条件：需两周内能搞定！

　　对很多私募投资机构来说，这样一笔数千万美金的投资往往需要很长时间的尽调及各种流程，但令姚劲波始料未及的是，在两周时间内，程章伦推动华平完成了各种内部流程，更是提出了投资4500万美元的投资意向，这比原意向投资人高出20%。最终，华平投资的诚意打动了姚劲波，而签约时程章伦甚至告诉姚劲波，华平会“不手软”支持58同城的市场投入。

　　不久，58同城和竞争对手赶集网之间的广告大战爆发。尽管当时58同城的市场份额略高，但竞争对手的动作仍给58同城带来了不小的压力。而程章伦给姚劲波带来了信心和十足的弹药，“他们投多少，我们投两倍”，华平资本全力支持广告战，无论赶集网投入多少，58同城的投资金额都要是其两倍。

　　有了华平的支持，杨幂代言的广告“58同城，一个神奇的网站”，开始密集地投放市场，也迅速打开了企业的知名度。