一年行至三分之一，保险业动态几何？ 日前，银保监会发布2018年1-8月保险统计数据报告。银保监会数据显示，2018年1-8月，保险业原保险保费收入27449.58亿元，同比下降0.74%，降幅继续收窄，业务加速转型，保障型产品成主流；资金运用余额157097.55亿元，较年初增长5.29%，在支持实体经济发展中发挥越来越重要的作用。 保费降幅继续收窄 2018年1-8月，人身险公司原保险保费收入19639.27亿元，同比下降5.37%；未计入保险合同核算的保户投资款和独立账户本年新增交费5717.04亿元，同比增长27.32%。 安信证券金融行业首席分析师赵湘怀对21世纪经济报道记者指出，上市保险公司保费收入持续改善，产品边际利润率提升，新业务价值下半年增速有望明显改善。具体而言，四家A股上市保险公司中国人寿（601628）、中国平安（601318）、中国太保（601601）的寿险保费分别为4190亿元、3295亿元、1607亿元，同比增长分别为4.05%、21%、14.77%。 值得注意的是，经历转型的太保寿险已经稳居前三把座椅。根据中国太保2018年中期业绩报告，在一些关键数据上，太保寿险寿险业务结构优化，推动新业务价值率持续走高，在行业中处于较高水平，上半年已达到41.4%；盈利能力持续提升，剩余边际余额达2634.70亿元，较上年末增长15.4%。 此外，人身险公司本年累计新增保险金额746.08万亿元；本年累计新增保单5.34亿件。从险种看，寿险本年新增累计保单0.63亿件，其中普通寿险3475.76万件；健康险17.51亿件；意外险43.25亿件。 一位寿险公司总精算师对21世纪经济报道记者表示，随着业务加速转型，保障型产品成主流，个险队伍能力提升，未来新业务价值将逐步向好。 赵湘怀认为，受益于北上资金增加、A股纳入富时、MSCI提升纳入因子等因素影响，保险板块有望迎来外资的持续增配。 另类投资占比最高 银保监会数据显示，2018年1-8月，银行存款21605.23亿元，占比13.75%；债券55292.81亿元，占比35.20%；股票和证券投资基金19532.4亿元，占比12.43%；其他投资60667.11亿元，占比38.62%。 国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生对21世纪经济报道记者指出，在其他投资中，很大一部分为另类投资，包括债权投资、长期股权投资和持有型物业等标的。 在投资收益上，赵湘怀表示，近期以来，受市场新增资金入场、信用风险预期改善等因素，权益市场显著回暖，上市保险公司重仓板块大蓝筹、金融等板块表现不俗，下半年投资端有望企稳回升。 此外，不难发现，其他投资占比最高，债券第二，银行存款、股票和证券投资基金分列第三、第四。 朱俊生表示，随着我国人口老龄化程度不断加深，居民健康养老等保险保障和财富管理需求不断增加，长期保险资金将稳步增长，势必能够在支持实体经济发展中发挥越来越重要的作用。 事实上，保险资金支持实体经济主要有三种方式：第一，通过银行存款转化为银行贷款对实体经济间接融资。第二，通过投资债券、股票等资本市场工具对实体经济提供融资。第三，通过发行或投资股权计划、债权计划、资管计划等方式对实体经济提供项目融资。 中国保险资产管理业协会数据显示，2018年1-8月，23家保险资产管理公司注册债权投资计划和股权投资计划共109项，合计注册规模2247.95亿元。 具体而言，在109项投资计划中，基础设施债权投资计划57项，注册规模1454.65亿元；不动产债权投资计划50项，注册规模738.3亿元；股权投资计划2项，注册规模55亿元。 朱俊生坦言，近年来，越来越多的保险资金通过另类投资的方式支持实体经济项目融资，主要方式包括综合运用债权投资计划、股权投资计划、项目资产支持计划、信托计划、私募基金、直接股权投资等。 “另类投资较快增长的原因主要是：一是为提高投资收益。近年来，金融市场竞争激烈，保险业负债端成本逐步上升，这迫使保险机构寻找新的投资领域。二是替代贷款渠道的管制。保险资金不能开展贷款业务，从而转向投资信托、资产支持计划、基础设施投资计划等具有类贷款性质的金融产品。三是体现长期资金的价值。四是保险资金投资政策支持。”朱俊生解释称。 |
