1. 公司情况 1.1 主营业务 武汉九生堂生物科技股份有限公司所属行业为食品制造业，从公司产品内涵上来看，属于保健食品制造行业，主营业务为生物活性肽系列保健食品、营养食品、养生食品及相关产品的研发、生产和销售。 公司利用“酶法多肽”技术，自主研发生产出多种生物活性肽（“酶法多肽”）系列产品，主要包括三九蛋白肽口服液、三九牌调脂康口服液、三九牌长线条口服液、三九牌大豆多肽口服液系列产品。 1.2 业绩表现 2016 年公司营业收入4953.22 万元，同比增长184.46%；2015 年公司营业收入1741.28 万元，同比增长85.50%；2014 年公司营业收入938.68 万元，同比增长76.86%；2016 年归属母公司股东的净利润为2607.21万元，同比增长293.78%；2015 年归属母公司股东的净利润为662.10 万元，同比增长170.96%；2014 年归属母公司股东的净利润为244.36 万元，同比增长106.86%；公司业绩向好。 1.3 发展战略 继续加大研发投入，公司将加大核心技术研发组织和投入，在多肽相对分子质量段的精细控制与筛选、多肽分离技术等工艺技术及肽酒、肽化妆品和胶原蛋白肽等新产品开发上加大投入。 加大销售投入力度，筹建自己的营销团队，扩大现有销售网络，强化经销商分级管理，优化经销机制，引入大经销商实现优胜劣汰，从而扩大市场占有率。 大力提高品牌知名度，积极申报国家、国际专利技术和驰名、著名注册商标，优化企业网站建设，促进品牌沉淀。 加大人才引进力度，尤其是针对性的加强研发人员和销售人员的引进，逐步构建部门合理的人员梯队结构，形成一个老、中、青相结合的具有较强工作能力的团队。对于管理层和技术骨干人员将采取相应的激励措施，实施绩效激励和股权激励，以保持公司管理层和技术团队的稳定以及对核心技术的有效保护。 2. 公司亮点 2.1 运营模式 公司依托先进的“酶法多肽”技术和对终端客户需求的准确把握，研发出完善的活性肽系列保健食品、功能食品（含饮料），并相应获得了卫生部的保健食品批准证书和湖北省食品药品监督管理局发放的生产卫生许可证，将具有调节肌体生理功能和为肌体提供营养功能的多肽，以口服保健食品的形式推广到市场，保证了较高的产品质量和市场认可度，并与经销商合作和自建销售平台拓宽销售渠道，进行产品宣传推广，形成了以产品和技术为核心竞争力的商业模式。 公司弱化生产环节，偏重技术研发、终端销售，在业务环节中拥有较高的技术附加值。以市场需求驱动产品研发，以市场反馈驱动产品、服务的升级，形成公司持续自主创新价值创造的循环。 2.2 技术优势 公司所采用的酶法生产活性肽生产工艺与传统工艺（固相合成法、液相合成法、酸解法和碱解法）相比，具备如下主要优势：工艺简易，只需酶解、冷冻、过滤、包装四道工序；酶法生产肽后的废水，废渣都可综合利用。废水可用作植物生长素；废渣可用作动物饲料添加剂，是绿色环保的工艺过程。 3. 同行业标的对比 目前在保健行业，富诺健康（871162.OC）属于公司同行业标的。广州富诺健康科技股份有限公司的主营业务为膳食营养补充剂和保健营养品的研发与销售、母婴产品的销售。公司的业务类型稍有差别，但是同属保健食品行业，上下游需求来源一致性较高，具有较强可比性。 4. 竞争能力分析 多肽保健食品市场是新兴的市场，随着人均收入增长、人口结构老龄化严重、公众保健意识提高、产业政策环境的日趋改善为行业的发展提供了保障，目前公司在业内具有品牌优势、产品质量优势和技术优势等有利条件： 品牌优势。公司长期致力于生物多肽保健食品的研发工作，公司的产品已经在消费者中建立了良好的口碑。其中公司“三九蛋白肽项目”1998 年曾被国家科委列入“火炬计划项目”；三九蛋白肽口服液于1999年曾被中国保健食品协会评为“中国保健推荐精品”等。 产品质量优势。公司目前已批有3 个国家卫生部批准的保健食品，主要功能包括：免疫调节（机能退化、体弱多病中老年者）、抗辐射（主要适应肿瘤放化疗患者）、调节血脂（高血脂人群）、减肥。获湖北省批准的3 个功能食品，包括适应调节血糖人群的苦瓜多肽饮品和新型功能饮料-葛根多肽饮料。 技术优势。公司所采用的酶法生产活性肽生产工艺与传统工艺（固相合成法、液相合成法、酸解法和碱解法）相比，具备如下主要优势：工艺简易，只需酶解、冷冻、过滤、包装四道工序；酶法生产肽后的废水，废渣都可综合利用。废水可用作植物生长素；废渣可用作动物饲料添加剂，是绿色环保的工艺过程。 采用波特五力模型对公司的核心竞争能力进行分析，每个维度满分为5 分，总计25 分，公司总得分为17.5分，核心竞争力较强。 5. 风险因素 客户集中度较高的风险。 2016 年，公司前五名客户占当期营业收入比重分别为58.65%，其中，第一大客户占比高达45.68%。公司的销售业务存在客户依赖性。如果公司与主要客户的合作出现问题，或者公司主要客户的生产经营发生波动，会对公司生产经营产生较大的影响。 信任危机风险。 近几年保健品行业由于假冒伪劣、虚假广告、传媒误导等问题，市场出现萎 缩，国家也相应加大了整顿的力度，对保健品企业来说将面临较大挑战。保健产品信任危机无时不在，如三株口服液、珍奥核酸、齐圣胶囊、脑白金等产品，都曾遭到媒体的广泛关注和非议，这种风险对保健产品来说，一旦出现将是致命的。 6. 总体结论 多肽保健食品市场是新兴的市场，随着人均收入增长、人口结构老龄化严重、公众保健意识提高、产业政策环境的日趋改善为行业的发展提供了保障，目前公司在业内具有品牌优势、产品质量优势和技术优势等有利条件，国内大多数企业主要提供多肽药物原料（中间体）、多肽纯化服务、多肽合成相关试剂以及资讯服务等，类似规模化生产多肽终端产品的企业较少。公司面临着较好的市场发展空间。公司弱化生产环节，偏重技术研发、终端销售，在业务环节中拥有较高的技术附加值。以市场需求驱动产品研发，以市场反馈驱动产品、服务的升级，形成公司持续自主创新价值创造的循环。公司未来前景较好，值得关注。 □ .杨.若.木./.洪.一 .东.兴.证.券.股.份.有.限.公.司 文章来自： 【新三板公司商业模式研究之一百一十六】九生堂(830833) |
相关资讯
